Podle analýzy Goldman Sachs zůstává schopnost firem kvantifikovat konkrétní finanční efekt nasazení umělé inteligence spíše výjimkou. Z firem, které se o vyčíslení pokusily, uvedlo jedenáct procent měřitelné produktivní přínosy, především v oblastech softwarového programování a zákaznické podpory – tedy v segmentech, kde se automatizace pomocí jazykových modelů uplatňuje nejdéle a kde jsou efekty na produktivitu nejsnáze doložitelné.
Rozdíl v růstu zisků mezi oběma skupinami firem přitom není nijak výrazný. Medián růstu zisků u firem, které dopad AI kvantifikovaly, dosáhl sedmnácti procent, u zbývajících firem čtrnácti procent. Goldman Sachs z těchto dat usuzuje, že trh zatím nemá dostatek důkazů pro to, aby nasazení AI spojoval s výrazně vyšší ziskovostí napříč sektory.
Infrastruktura táhne zisky, aplikace zaostávají
Odlišná situace panuje u firem, které tvoří samotnou infrastrukturu pro umělou inteligenci. Hyperscalery, výrobci polovodičů a poskytovatelé cloudových služeb zaznamenali nárůst zisků o 54 procent, což odpovídá zhruba polovině celkového růstu zisků celého indexu S&P 500. Goldman Sachs z toho vyvozuje, že investoři zatím odměňují především firmy na straně nabídky AI technologií, zatímco vůči produktivním přínosům na straně poptávky zůstávají spíše skeptičtí.
Nepoměr mezi oběma skupinami odpovídá fázi trhu, kdy kapitálové výdaje směřují primárně do budování výpočetní kapacity a datových center, zatímco reálné využití této kapacity ve firemních procesech teprve nabírá na objemu.
Výdaje na AI rostou rychleji než jejich měřitelný přínos
Index Ramp AI, na který se Goldman Sachs ve své analýze odvolává, zaznamenal výrazný nárůst provozních výdajů na umělou inteligenci. Medián měsíčních výdajů na jednoho zaměstnance vzrostl z pěti dolarů na začátku roku 2026 na dvanáct dolarů v červenci téhož roku. U firem v nejvyšším decilu výdajů dosáhla částka až 650 dolarů na zaměstnance oproti 240 dolarům dříve v roce.
Tempo růstu výdajů tak předbíhá tempo, jakým firmy dokážou přínosy AI promítnout do vykazovaných výsledků. Goldman Sachs zároveň očekává, že se tato mezera bude v následujících čtvrtletích postupně zmenšovat, jelikož firmy přecházejí od experimentování s jednotlivými nástroji k plošnějšímu nasazení napříč odděleními.
Postupné promítnutí do zisků na akcii
Kontext k aktuálním zjištěním poskytují i dřívější projekce Goldman Sachs z první poloviny roku 2026. Banka do svých odhadů pro rok 2026 zahrnula nárůst růstu zisků na akcii indexu S&P 500 o 0,4 procentního bodu díky produktivitě spojené s umělou inteligencí, pro rok 2027 pak počítá s nárůstem o 1,5 procentního bodu.
CIOtrends si můžete objednat i jako klasický časopis (v tištěné i v digitální podobně) Věnujeme se nejnovějším technologiím a efektivnímu řízení podnikové informatiky. Přinášíme nové ekonomické trendy a analýzy a zejména praktické informace z oblasti podnikového IT se zaměřením na obchodní a podnikatelské přínosy informačních technologií. Nabízíme možná řešení problémů spojených s podnikovým IT v období omezených rozpočtů. Naší cílovou skupinou je vyšší management ze všech odvětví ekonomiky.
PŘEDPLATNÉ
ČLÁNKY DO MAILU